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经历铝价暴打后,新能源压铸企业“拨开云雾见月明”?

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国内消费表现相对平淡,但相关的出口数据,如汽车零部件出口以及未锻轧的铝及铝型材出口数据均表现尚可,不过外部需求仅占电解铝总需求的10%左右,对铝价提振有限。

“月子弯弯照九州,几家欢乐几家愁。”近日,各大新能源压铸龙头企业的三季报纷纷出炉,小编认为用杨万里《竹枝歌》里的名句形容最为贴切。毕竟,今年下半年以来,一边是汽车缺芯停产,影响全球汽车产量,严重挤压对压铸行业的营收;另一边,原材料暴涨,市场一日一价,铝、钢铁、煤炭为代表的大宗,价格均已达到了10年来的最高位置,急剧压低压铸行业的利润。

众所周知,压铸企业的生产模式,是根据下游汽车客户订单及自身的生产经营计划,采用持续分批的形式向上游的诸如电解铝等供应商采购原材料,然后再加工成零部件向整车厂出售。其中,铝锭成本,一般占据了这些压铸企业仅40%的成本。而一般铝锭的采购的价格标准,为上海长江有色金属现货铝价附近波动。也就是说,压铸企业直接负担铝价上涨的成本。

最近一周,随着大宗价格逐渐回落,汽车缺芯的问题逐渐缓解,国内煤炭产能逐渐恢复限电限产缓解,近期铝锭社会库存逆周期上扬,铝锭价格连续下跌。截止至发稿,据不完全统计统计累计下跌4000元/吨。是不是经历铝价暴打后,新能源压铸企业“拨开云雾见月明”呢?

不少专业人士持乐观态度!他们均表示铝价前期暴涨确实高位,下游承接乏力,畏高情绪浓厚,确实给以再生铝为原料的新能源压铸企业造成了很大的压力。现在铝价有一定下降动力和空间,这对于以铝锭为原材料的新能源压铸企业是个积极的好消息!

由于今年电力对铝锭及铝棒的生产都带来了明显的影响,就我国的发电结构而言,目前80%是靠火力发电,约有8%是靠水力发电。截至9月30日,动力煤期货主力合约收盘价为1393.6元/吨,刷新历史高位,可见目前电力成本非常高。

专业机构调研分析称,从成本端看各地纷纷取消对电解铝企的优惠电价,甚至对于高耗能产业网电价格的浮动不受20%的限制,因此耗电成本在动力煤的拉动下也出现了较大的涨幅,电解铝的完全成本更是突破了2万元。而近期动力煤价格在政策调控下趋于理性,前期收益较多的电解铝所受的成本端支撑骤然减弱,同时市场恐慌情绪蔓延,终端消费走弱,市场的交易逻辑或向需求端转换。

目前,云南、广西、河南等地区能耗政策严格实行,当地电解铝、氧化铝企业均被限产。虽然目前全国限电对居民生活造成了一定的影响,但是电解铝、氧化铝企业均为高耗能产业,即使以后限电放开,对铝产业的影响也有限。在政策的约束下,电解铝、氧化铝产量预计依然无法增加。

此外,受供影片响,云南地区的硅生产可能继续受到制约。就镁而言,陕西地区目前限产也很严格,预计镁的供应也将呈现偏紧的状态。铝棒生产成本可能居高不下。

从消息面看,近期贵州再度传出限产消息,约19.3万吨产能受限,折合月产量约1.6万吨,当地电价也将自0.2元/度上调至0.6-0.7元/吨。江西地区高耗能产业受到限制,涉及铝合金锭约54.2万吨年化产能减产,河南地区铝板带企业再度受到限影片响,开工率出现明显下调。

特别需要强调的是,明年2月份北京冬奥会和冬残奥会将举行,为办好这两个举世瞩目的盛会,今年冬季华北地区的空气质量要求可能将更加严格。另外,据了解,今年冬季空气质量的调控范围将加大。即使我国今年在冬季供煤力度加大,但民生的优先级别依然是高于工业,因此,预计今年冬季,华北地区的工业企业用电限制依然存在,导致原材料价格继续高企。

需求方面,铝型材企业普遍反映建筑行业订单一般。汽车方面1-8月份的汽车产销量数据均表现不佳,而且家电数据如冰箱、空调、洗衣机数据亦不好看。综合来看,国内消费表现相对平淡,但相关的出口数据,如汽车零部件出口以及未锻轧的铝及铝型材出口数据均表现尚可,不过外部需求仅占电解铝总需求的10%左右,对铝价提振有限。

库存方面,截至9月30日,SMM统计的社会库存为81.5万吨,较9月中旬的77.1万吨有所增加,这也反映了目前限电也对下游企业生产造成了影响。据了解,今年下游国庆节前备货的企业并不多,“节前备货”的情况几乎不存在。但库存累积的幅度并不高,建议持续关注。

宏观方面,我国9月官方制造业PMI为49.6,跌破荣枯线。各分项数据也出现不同程度的走弱,表明我国经济下行压力进一步加大,利空铝价;而上半年我国财政支出进度较慢,面对经济下行压力,下半年政府也可能增加财政支出来缓冲,届时将有基建项目上马,铝的需求将得到提振。国外方面,美国宏观数据向好,提振美金指数走强,目前美金指数已经突破94美金,创下年内新高。美金指数的走强,也将给铝价上行带来压力。综合来看,宏观方面也对铝价形成利空。

综上所述,铝价近期波动剧烈,市场情绪有所转向,铝价底部支撑仍在,但上升动力趋弱。受限影片响,电解铝的需求受到抑制,且美金走强,铝价短期可能回调,但同时也要注意到,限电及环保因素也对相应的原材料,如氧化铝、动力煤等的产能投放造成制约。电解铝的成本支撑在加强。压铸企业还是需要做好长久的准备,通过多方面的措施加强经营管理,降低生产成本。

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